投資家の皆様、こんにちは。光頭幇主の鄭重です。昨晩、5900億ドル規模の対話が世界中のテクノロジー業界を沸かせました。エヌビディアのCEO、黄仁勲氏が、中国のAI新興企業DeepSeekによる業界への影響について初めてコメントしました。この遠隔でのやり取りの背景には、人工知能革命の第二段階の思考が隠されています。まず、3つのデータセットでイベントの座標を特定します。R1モデルがオープンソース化された日、エヌビディアの時価総額は1日で16.79％減少し、米国株式市場の歴史的な記録を樹立しました。中国概念AIセクターの月間平均上昇率は30％を超え、世界のコンピューティングパワー先物契約の建玉は減少しないどころか1000億ドルを超えました。これら3つの矛盾するように見えるシグナルは、AI産業変革の根底にあるロジックを示しています。
まず、この壮大な時価総額の変動の本質を見てみましょう。市場は当初、DeepSeek R1を「コンピューティングパワーキラー」と見なし、その画期的なアルゴリズムがAIトレーニングのコストを大幅に削減すると考えていました。しかし、黄仁勲氏が午前3時にシリコンバレーのオフィスで行った詳細な分析により、認識のギャップが明らかになりました。投資家は、事前トレーニングと事後トレーニングを混同していました。彼が繰り返し強調したように、「インテリジェンスの最も重要な部分は後処理にある」のです。現在、大規模モデルにおける論理的推論やシナリオアプリケーションなどのステップでのコンピューティングパワーの需要は、実際には事前トレーニング段階の幾何級数的な増加です。これは、人間が運転を学ぶのと同じで、運転免許証を取得するのは始まりに過ぎず、真のベテランドライバーになるには数万キロの道路でのトレーニングが必要です。市場がパニックになってコンピューティングパワー株を売却している間、産業資本は密かに液冷サーバーと高速相互接続技術に賭けていました。
次に、中国概念テクノロジー株の逆襲の秘密を見てみましょう。R1の影響の中で、BaiduやAlibaba Cloudなどの国内大手企業の株価は下落するどころか上昇しましたが、これは決して偶然ではありません。黄仁勲氏は特に「グローバルな開発者のオープンソースへの熱狂」に言及し、これは中国のAI産業の二重の利点を証明しています。DeepSeekのようなトップレベルのアルゴリズムチームを持ち、世界最大のアプリケーションシナリオラボを所有しています。さらに注目すべきは、国産コンピューティングパワーインフラストラクチャの注文が過去2週間で47％急増し、Huawei Ascendチップの容量利用率が90％を超えたことです。この「アルゴリズムのブレークスルーがハードウェアのアップグレードを促す」という産業ロジックが、世界のAI競争の構図を再構築しています。
最後に、投資象限の再構築に焦点を当てます。このAI認識革命に直面して、投資家は3つの霧を乗り越える必要があります。1つ目は、大規模モデルのオープンソース化の波はコンピューティングパワーの終点ではなく、より複雑なハイブリッドクラウドの需要を刺激するということです。2つ目は、推論側の技術的ブレークスルーが、スマートシティや産業品質検査などの数兆ドル規模のアプリケーションシナリオを活性化するということです。3つ目は、米中テクノロジー紛争の下で、国産代替プロセスが2〜3回の技術反復サイクルを加速させる可能性があるということです。運用上は、3つの戦略的支点をつかむことをお勧めします。コンピューティングパワーインフラストラクチャ分野での誤った殺害のリーダーに注目し、垂直業界の大規模モデルのアプリケーションパイオニアに投資し、米中のAI規制紛争における安全マージンターゲットを追跡します。
20年のテクノロジー産業観察の経験から、技術的特異点が到来するたびに、市場の非合理的な変動が伴うことがわかります。ウォール街がR1が破壊者であるか触媒であるかを議論している間、真の産業革命はエンジニアのコードの中で静かに成長しています。AI分野への投資は、研究室のコードの飛躍を理解するだけでなく、人間の文明が知能の進化を切望していることを理解する必要があることを忘れないでください。ここはテクノロジー変革サイクルに焦点を当てた光頭幇主です。また明日お会いしましょう。
