本报（chinatimes.net.cn）记者邱利 陈锋 北京报道
AIと
株
は両立できない！？ 量化投資の巨頭、幻方が再び渦中に。DeepSeekの世界的ブレイクと、運用資産残高の「崖っぷち」急落。
「幻方量化の運用資産残高が100億元強まで激減」というニュースが市場を駆け巡り、投資界に激震が走りました。AIの光を浴び、幻方量化は投資界で華々しい活躍を見せ、2021年には運用資産残高が1000億元を突破しました。
規模縮小に関する問題について、《
華夏時報
》の記者が複数のプライベートファンド関係者に取材したところ、幻方量化の運用資産残高が実際に縮小していることがわかりました。
量化投資の巨人は「封盤謝客（新規募集停止）」状態が長らく続いています。
2月20日、《華夏時報》の記者が幻方に電話で状況を確認したところ、担当者は「現在、市場には多くの噂が流れていますが、プライベートファンド事業は停止していません。現在の規模は約300億元です」と述べました。
担当者はまた、「現在、幻方のすべてのファンド商品はクローズド状態にあり、現時点では
再開
の予定はありません。昨年から封鎖しており、主にこの規模で実績を上げたいと考えています。」
「規模の統計は複雑で、自己勘定取引や資産運用など、複数の部分が含まれています。市場で噂されている200〜300億元の規模は、資産運用部分のみかもしれません」と、ある大手量化投資会社の関係者は《華夏時報》の記者に語りました。
記者もDeepSeekに同様の質問をしましたが、「私の知識ベースの更新日である2023年12月現在、幻方量化の運用資産残高は600億元を超えています」と回答しました。
「彼ら（幻方）の規模は確かに縮小しています。浙江九章資産と寧波幻方量化の2つの主体を合わせると、現在確実に500億元以上あります。これは間違いありません」と、上海の量化投資会社の関係者は《華夏時報》の記者に語りました。具体的な規模については、部外者には知る由もありません。
この量化投資会社の関係者はさらに、規模縮小の理由は他の機関とは異なり、より会社側の積極的な選択によるものだと指摘しました。彼らは長い間新規募集を停止しており、資産運用規模は「出ていく一方」で、新たな資金を受け入れていません。これは主に、他人の資金を管理したくないためであり、幻方は規模をあまり気にしていません。
「
量化投資
と機械学習」の統計によると、2024年12月31日現在、幻方量化の運用資産残高は500億元から600億元の範囲にあり、第一線に位置しています。
ピーク時には1000億元に達した規模
公開資料によると、幻方量化は2015年に設立され、数学と
人工知能
を活用した量化投資を行う
ヘッジファンド
会社です。傘下には浙江九章資産管理有限公司と寧波幻方量化投資管理合伙企業（有限合伙）の2つのプライベートファンド会社があり、前者は2015年6月に、後者は2016年2月に設立され、実質的な支配者は梁文鋒です。
AI
の光を浴びて、幻方量化の規模は急速に拡大しました。2021年には運用資産残高が1000億元を突破し、国内有数の量化投資機関の一つとなり、九坤投資、
明汯投資
、霊均投資と並び「量化投資四天王」の一角を占めるようになりました。
しかし、2021年には業績変動のため、幻方量化はすべての募集チャネルを閉鎖し、同年末には投資家への公開書簡を発表し、「幻方の業績の落ち込みは過去最大に達し、深くお詫び申し上げます」と表明しました。
その原因は主に、AIの投資判断が売買のタイミングでうまく機能しなかったことにあります。市場のスタイルが大きく変化する時期には、AIはより多くの収益を得るために大きなリスクを冒す傾向があり、落ち込みをさらに悪化させました。
その後、幻方量化は徐々に資金管理規模を縮小しました。2024年10月には、投資家に対し、
ヘッジ
商品の投資
ポジション
を徐々にゼロに引き下げる計画を発表しました。
中基協
のデータによると、2024年7月31日現在、浙江九章資産の運用資産残高は100億元以上で、運用中の商品は合計65本です。2024年4月26日現在、
寧波
幻方量化の運用資産残高も100億元以上で、運用中の商品数は421本に達しています。
幻方、DeepSeekに「輸血」
設立から10年以上、幻方量化は
A株
で「ぼろ儲け」しただけでなく、人工知能分野でも目覚ましい成果を上げています。
2023年、幻方量化はDeepSeek（深度求索）を設立し、力と資源を集中して
AGI
の本質を探求しました。2025年には、DeepSeek-R1大規模モデルが華々しく登場し、低コスト、高性能などの利点を武器に、ネット上で瞬く間に話題となり、DeepSeekは最近、Appleの米国アプリストアの無料アプリダウンロードランキングで何度もトップに立っています。
研究費の面では、DeepSeekはこれまで幻方に支えられてきました。DeepSeekの創業者である梁文鋒はかつて、「幻方は出資者の1人として、十分な研究開発予算を持っています」と公言していました。
著名な経済学者である
刘纪鹏
は、DeepSeekについて議論する際、その背後にある幻方量化基金の資金源を避けて通ることはできないと述べました。合理的な推測として、幻方量化は中国株式市場で多額の利益を上げ、その結果、十分な資金を科学技術研究開発に投入することができたと考えられます。
彼はさらに、資金の使い道の観点から、幻方量化は株式市場で得た資金を
技術革新
に使い、大きな意義を持つDeepSeekを開発したことは間違いなく評価に値すると指摘しました。しかし、資金の使い道の正当性は、資金源の正当性と同じではありません。幻方量化が偉大な技術革新を成し遂げたからといって、
量化取引
が資金獲得の過程で抱える可能性のある問題を無視することはできません。
刘纪鹏は、量化取引、特に高頻度量化取引については、依然として一定の制限が必要であると強調しました。
