モルガン・スタンレーがついに弱気姿勢を撤回！中国株に対する強気な見通しを表明しました！🎉
モルガン・スタンレー中国のチーフ株式ストラテジスト、ローラ・ワン氏はインタビューで、A株と香港株が1月末から大幅に上昇しているにもかかわらず、
海外投資家はまだ本格的に参入しておらず、配置を増やす余地が非常に大きいと述べました。
「投資家の中国への配置は依然として著しく不足しています。したがって、今から配置を増やしても、まだ大きな余地があります。」
「投資家の中国への配置は依然として著しく不足しています。したがって、今から配置を増やしても、まだ大きな余地があります。」
ローラ・ワン氏：海外勢の配置余地はまだまだある！
モルガン・スタンレーの分析によると、今回の反発を牽引しているのは、主に「南向き取引」、つまり香港証券取引所を通じて香港市場に流入する中国本土の資金です。
今年に入ってから、すでに250億ドルもの資金が香港に流入しています。
また、一部の地域ファンドや中国市場に特化したファンドも積極的にこの反発に参加しています。
しかし、注目すべきは、米国やヨーロッパに拠点を置くアクティブ運用ファンドやパッシブ運用ファンドは、まだ本格的に参加していないことです。つまり、
潜在的な海外資金がまだ多くが傍観しているということです。
ローラ氏は述べています。
「米国またはヨーロッパのアクティブファンドまたはパッシブファンドを見ると、彼らは実際には地政学的な変化、中国の技術革新のブレークスルー、そして月曜日の座談会（市場の反発を引き起こした）にまだ本格的に参加していません。」
「米国またはヨーロッパのアクティブファンドまたはパッシブファンドを見ると、彼らは実際には地政学的な変化、中国の技術革新のブレークスルー、そして月曜日の座談会（市場の反発を引き起こした）にまだ本格的に参加していません。」
モルガン・スタンレーは、いくつかの重要な要因の変化が中国市場の魅力を高めていると考えています。まず、地政学的状況の緩和が市場に安心感を与えています。次に、中国の技術革新のブレークスルー、特に2月17日に開催された民間企業座談会は、市場の長期的な成長の可能性をさらに高める強いシグナルを送りました。
ローラ氏は、これらの前向きな変化が非常に急速に起こっており、多くの投資家の中国市場への配置が依然として著しく不足していることを強調しました。したがって、海外投資家は今後、中国株への配置を増やす余地が非常に大きいのです。
20日、
ローラ・ワン氏のチームは記事を発表し、
中国株を強気に見るように転換し、
MSCI中国指数がさらに4％上昇する可能性があると予測しました。
レポートによると、中国株（特にオフショア市場）はついに構造的な質的変化を遂げました。これは、昨年の9月の反発よりも確信を持っており、MSCI中国指数の最近の改善が持続可能であることを示しています。
これまで、
モルガン・スタンレーは
中国株に対して慎重な姿勢を取っていました。今回の格上げは大きな転換であり、世界の投資家の中国市場に対する姿勢が根本的に変化している可能性を示唆しているという見方があります。
10月には、中国の金融刺激策が株価の大幅な上昇を引き起こした際でさえ、モルガン・スタンレーはほとんどその方針を変えませんでした。ただ、アンダーウェイトのポジションを縮小しただけでした。
邢自強氏：中国市場に「アニマルスピリットが回帰」
21日、モルガン・スタンレー中国のチーフエコノミスト、邢自強氏のチームが発表したレポートでも、
最近の技術的ブレークスルー、民間企業座談会、そしてアリババの大規模な設備投資計画は、「アニマルスピリット」の回帰の初期兆候と見なされています。ただし、この精神は現在、テクノロジー業界に限定されています。
レポートは、今回の座談会の焦点が人工知能、ロボット工学、自動運転などの新興技術分野に移ったことを指摘しました。モルガン・スタンレーは、
この政策指向の変化は、中国経済の発展優先順位の調整を反映しており、テクノロジー業界が経済成長の新たなエンジンになりつつあると考えています。
同時に、
アリババが発表した設備投資計画は
市場の予想を大幅に上回り、テクノロジー業界の将来の発展に対する強い自信を示しています。分析によると、国内の費用対効果の高い大規模言語モデル（LLM）は、トレーニングと推論のコストを削減し、関連技術の普及と応用を加速させます。
