算力、クラウドサービスを投資テーマとするA株市場で、半導体業界が重要な転換点を迎えました。半導体企業がA株市場で頭角を現し、力強い成長を見せています。
科創板AIチップのトップ企業、寒武紀-Uが珍しくストップ高
2月21日（金）、科創板AIチップのトップ企業である寒武紀-Uが「20cm」ストップ高となり、終値は過去最高値を更新しました。同社の株価は2024年2月6日の安値以来、累計620%以上の上昇を記録し、申万二級半導体業界の個別銘柄の同時期の上昇率でトップとなりました。
寒武紀-Uのストップ高は偶然ではありません。公開情報によると、寒武紀-Uのクラウド製品ラインは現在、クラウドインテリジェントチップ、アクセラレータカード、トレーニングマシンを含んでいます。その中でも、クラウドインテリジェントチップとアクセラレータカードは、クラウドサーバーやデータセンターなどが人工知能処理を行うためのコアデバイスです。
算力面では、同社は早期から多くの技術を製品化してきました。クラウド推論思元270、エッジ推論思元220、クラウドトレーニング思元290から、最新の推論・トレーニング一体型思元370まで、同社はさまざまなシーンや算力規模に対応したフルラインナップの製品をユーザーに提供できます。多くの要因に支えられ、寒武紀-Uは年初来初のストップ高を記録しました。最近のA株市場では、算力、クラウドサービス、データセンターなどの「ソフトテクノロジー」が投資のメインテーマとなっており、寒武紀-Uもその恩恵を受けています。
もちろん、上記の理由は寒武紀-Uのストップ高の外的な刺激要因に過ぎないかもしれません。内部的には、1月15日に同社は2024年年次報告の業績予想を発表し、営業収入は10.7億元から12億元となり、前年比50.83%から69.16%の増加を見込んでいます。親会社株主に帰属する純利益は3.96億元から4.84億元の赤字となる見込みです。そのうち、2024年第4四半期には、純利益2.84億元を達成し、前年同期比で黒字転換しました。これは同社が上場して以来、四半期で初めての黒字となります。
半導体関連株30銘柄以上が過去1年間で100%以上の上昇
蛇年の春節以来、資本市場の主役はDeepSeek大規模モデルですが、ハードテクノロジーの代表として、半導体セクターも近年「光」を放っています。2月21日のストップ高銘柄では、寒武紀-Uの他に、国民技術、峰岹科技、翱捷科技-Uも「20cm」ストップ高となりました。
期間を長く見ると、過去1年間（2024年2月22日から2025年2月21日まで）で、A株市場で最も目覚ましいパフォーマンスを見せたのは2つのメインテーマです。1つ目は、算力、クラウドコンピューティング、データセンター（IDC）を含むAIメインテーマです。2つ目は、光モジュール（CPO）、チップを含む半導体メインテーマです。また、ロボットメインテーマも非常に強力です。
半導体を例にとると、2024年2月22日から現在まで、万得光モジュール（CPO）指数は累計80%以上の上昇、チップ指数は70%以上の上昇、半導体指数は60%近くの上昇を記録しています。
個別銘柄を見ると、2024年2月22日から現在まで、申万二級半導体業界の161銘柄のうち、50%以上の上昇を記録した銘柄は80銘柄近く、2倍になった銘柄は30銘柄を超えています。寒武紀-Uは500%近い上昇で、他の個別銘柄を大きくリードしています。楽鑫科技、瑞芯微も同時期に250%以上の上昇を記録しています。恒玄科技、上海貝嶺などの個別銘柄も同時期に200%以上の上昇を記録しています。
過去1年間の上昇率上位10位の半導体個別銘柄は、蛇年の春節以来（2025年2月5日から21日まで）平均15%上昇しています。峰岹科技、寒武紀-U、国民技術の上昇率が上位3位を占め、いずれも25%を超えています。
世界の半導体産業が力強く回復
記者が注目したのは、世界市場の需要の影響を受け、過去数年間、半導体市場は低迷期に陥っていたことです。A株市場の半導体業界指数は2022年と2023年に大幅に下落しました。税関総署のデータによると、2021年の中国の集積回路産業の輸出額は前年比で31%近く増加し、増加幅は過去8年間（2014年から2021年）で最高水準となりました。しかし、2022年の輸出額は前年とほぼ横ばい、2023年の集積回路産業の輸出額は6年ぶりに再び減少に転じ、減少幅は2006年以来2番目に高くなりました。
しかし、下降傾向は2024年に転換し、力強い回復を遂げました。税関総署のデータによると、2024年の中国の集積回路産業の輸出額は過去最高を更新し、1600億ドル近くに達し、前年比で15%以上増加しました。また、世界集積回路協会（WICA）の報告書によると、2024年の世界の半導体市場規模は6351億ドルに達し、前年比19.8%増加しました。
世界の半導体市場規模の継続的な拡大は、多くの要因が複合的に作用した結果です。業界関係者によると、人工知能の爆発的な発展が大量の算力需要を生み出し、チップ技術の革新を促進しています。IoT、スマートカーなどの新興アプリケーション分野の拡大は、半導体市場に広大な空間を開拓しています。各国が半導体産業の発展を奨励する政策を打ち出し、研究開発補助金を増やし、企業のコストを削減し、産業クラスターの建設を推進し、政策的な保証を提供しています。
国泰君安証券のレポートによると、最近のAIモデル競争の激化が産業の発展を加速させていますが、チップ製造は依然として中国のAI産業の主要なボトルネックであり、将来的には徐々に突破されることが期待され、国内のウェーハファウンドリセクターが発展の機会を迎えることが期待されます。
半導体個別銘柄の業績が力強く回復
個別銘柄を見ると、半導体産業の業績回復も同様に現れています。証券時報・データ宝の統計によると、2024年の年次報告書（速報、業績予想の下限を含む）を開示した115銘柄の半導体株式を対象とした統計では、2年ぶりに2024年の全体的な純利益がプラス成長に戻り、増加幅は20%近くに達しました。
2024年には、佰維ストレージ、江波龍、上海貝嶺、士蘭微などの11銘柄の半導体個別銘柄が黒字転換しました。
佰維ストレージは2024年の純利益の下限を1.6億元と予想しており、主にストレージ業界の回復、事業の大幅な成長などの要因によるものです。最新の調査記録の中で、同社は国産DRAMとNAND Flashチップの市場シェアが低く、発展の見込みが大きいと述べています。国内のメモリサプライチェーンの段階的な発展と完成に伴い、同社を代表とするメモリの研究開発・パッケージング・テスト一体型メーカーも発展の機会を迎えています。
士蘭微は2024年の純利益の下限を1.5億元と予想しており、前年は3500万元以上の赤字でした。同社は、子会社の士蘭集積の5、6インチチップ生産ライン、子会社の士蘭集昕の8インチチップ生産ライン、重要な出資先企業の士蘭集科の12インチチップ生産ラインがいずれもフル稼働していると述べています。同社は、8インチラインのMEMSチップの生産能力、12インチラインのIGBTチップとアナログ回路チップの生産能力をさらに向上させるために技術改造資金を手配しました。同社は2025年に5、6、8、12インチチップ生産ラインが引き続き高い生産水準を維持すると予想しています。
今後、半導体業界の業績回復が続くことが期待されます。機関の一致した予測データによると、130銘柄の半導体個別銘柄が2025年の純利益の増加を機関から予測されており、2025年の純利益の増加幅がマイナスとなる個別銘柄はわずか2銘柄です。この130銘柄のうち、2024年の年次報告書（速報、業績予想の下限を含む）を開示した銘柄は93銘柄です。上記のデータに基づいて推定すると、93銘柄の2025年の全体的な純利益の増加幅は2倍を超え、晶豊明源、和林微納、沪硅産業の2025年の純利益が大幅に黒字転換することが期待されます。
16銘柄の業績優良で出遅れ気味の人気銘柄が出現
将来の見通しとして、半導体は最近の算力、IDCなどのセクターのように、評価額が大幅に向上するのでしょうか。海通証券は、2025年を見据えて、AI+端末アプリケーションの継続的な普及に伴い、携帯電話、ノートパソコン、ウェアラブルなどが大規模なアップグレードを迎えることが期待され、半導体需要の継続的な回復を牽引すると述べています。WICA機関は、2025年の世界の半導体市場規模がさらに7189億ドルに増加し、前年比13.2%増加すると予想しています。
上記分析を通じて、記者が注目したのは、過去1年間の上昇率上位の半導体個別銘柄が主に2つの特徴を備えていることです。1つ目は、上昇率上位の個別銘柄の業績が優良であることです。上昇率上位10銘柄の2024年の業績は、ほとんどが黒字転換、増益を主としています。例えば、楽鑫科技、瑞芯微、恒玄科技などはすべて増益を予想しています。上海貝嶺は2024年の業績が黒字転換しました。寒武紀-Uは2024年第4四半期の業績が黒字転換しました。2つ目は、人気のあるコンセプトに関与していることです。寒武紀-Uの他に、全志科技は算力コンセプトに関与し、台基股份は蓄エネルギーコンセプトに関与し、上海貝嶺は低空経済コンセプトに関与しています。
すでに大幅に上昇した個別銘柄の他に、半導体セクターの「隠れテンバガー候補」は誰でしょうか。データ宝の統計によると、2024年の業績が好調（小幅増、増益、黒字転換、速報を含む）で、機関が予測する2025年の純利益の増加幅が20%を超えており、2025年2月5日以来の上昇幅が15%未満（半導体業界指数を下回る）で、算力、コンシューマーエレクトロニクス、AIメガネ、データセキュリティ、クラウドコンピューティングなどの人気のあるコンセプトに関与している半導体個別銘柄は合計16銘柄あり、そのうち楽鑫科技、恒玄科技、中微半導の3銘柄は2025年2月5日以来「誤って売られ」、株価が下落しています。
業績面では、士蘭微、佰維ストレージの2銘柄の黒字転換株も含まれています。そのうち、士蘭微はスマートウェアラブル、コンシューマーエレクトロニクスなどの人気のあるコンセプトに関与しており、機関が一致して予測する同銘柄の2025年の純利益の増加幅は350%を超え、16銘柄の中でトップとなっています。佰維ストレージはAIメガネなどの人気のあるコンセプトに関与しています。
声明：データ宝のすべての情報内容は投資アドバイスを構成するものではありません。株式市場にはリスクがあります。投資は慎重に行ってください。
出典：データ宝
責任編集：劉珺宇
校正：李凌鋒
