A株市場が本日、爆発的な盛り上がりを見せました！上海総合指数は1%近く上昇、科創50指数に至ってはなんと6%近い大幅上昇！全A株の取引額は2.2兆元を超え、なんと2ヶ月ぶりの高水準を記録しました。
香港市場も大幅に上昇し、ハンセン指数は約4%、ハンセンテック指数は驚異の6%以上急騰！一体何が起こっているのでしょうか？
詳細を見ていきましょう。両市場の主要株価指数は、取引中に上下動を繰り返しながらも、午後には再び急騰。終値時点で、上海総合指数は0.85%上昇の3379.11ポイント、深セン成分指数は1.82%上昇の10991.37ポイント、創業板指数は2.51%上昇の2281.51ポイント、科創50指数は5.97%上昇となりました。上海・深セン・北京の3市場の合計取引額は2兆2317億元で、昨日から4400億元増加しました。
市場では約2900銘柄が上昇。特に半導体セクターが強く、時価総額3000億元を超える寒武紀、峰岹科技、翱捷科技などが20%ストップ高、德明利もストップ高で過去最高値を更新しました。液冷サーバー、演算能力、データセンターなどのAI産業チェーン関連株も一斉に急騰し、方盛股份、科泰電源、申菱環境、锐捷网络などがストップ高となりました。さらに、中国電信がストップ高で過去最高値を更新、中国聯通もストップ高、中国移動も4%近く上昇するなど、三大通信キャリアも軒並み上昇しました。
証券セクターも上昇
証券セクターも取引中に勢いを増し、終値時点で、長城証券がストップ高、東呉証券が4%以上上昇、華創雲信、国金証券、東方财富などが3%以上上昇しました。注目すべきは、東方财富の1日の取引額が181.9億元で、A株の取引額トップとなったことです。
市場の状況を見ると、2024年10月以降、A株市場のセンチメントは著しく回復し、株式型ファンドの1日平均取引額は1兆元以上を維持しており、市場のリスク選好度は上昇し続けています。2025年2月も市場の取引は高い水準を維持しており、2月20日現在、市場の1日平均株式型ファンド取引額は1.34兆元です。2月20日現在、上海・深セン両市場の信用取引残高は1.87兆元で、2021年の水準まで回復しています。
さらに、最近、六部門が共同で「中長期資金の市場参入を推進するための実施計画」を発表し、中長期資金の市場参入をさらに促進するための多くの実務的な措置を明確にしました。この実施計画は、メカニズムの面から中長期資金の市場参入をさらに促進することに重点を置いており、中長期資金の市場参入のための投資政策と長期的な評価メカニズムを重点的にアップグレードし、ボトルネックをさらに解消します。これには、商業保険資金のA株投資比率と安定性の向上、全国社会保障基金および基本養老保険基金の投資管理メカニズムの最適化、企業年金基金の市場化投資運営水準の向上、株式型ファンドの規模と割合の向上などが含まれます。政策の推進により、公募ファンド、保険資金、海外投資家などの長期資金の市場参入が加速しており、機関投資家の割合がトレンド的に上昇することが予想され、市場の安定性を高めるとともに、証券会社の機関投資家向け業務およびウェルスマネジメント業務に成長の機会をもたらすでしょう。
機関投資家は、証券セクターのバリュエーションとポジションレベルが依然として低いことから、引き続きセクターへの投資機会に期待を寄せています。金融テクノロジーの導入で先行している証券会社や、ウェルスマネジメント業務に強みがあり、現在の市場環境下でより業績の弾力性を得やすいインターネット証券会社や大手証券会社に注目することを推奨しています。また、証券会社の合併・買収は引き続き進展することが予想されるため、引き続き合併・買収の動向に注目することを推奨しています。証券会社の長期的な戦略的配置計画に合致し、事業範囲や地域範囲などの面で相互補完的な強みを追求し、リソースの統合をより適切に実現し、統合と効率の向上を促進できる合併・買収の状況に重点を置くことを推奨します。
半導体セクターが力強く上昇
半導体セクターが力強く上昇し、終値時点で、国民技術、峰岹科技、翱捷科技、寒武紀などが20%ストップ高、海光信息が15%以上上昇、德明利がストップ高で過去最高値を更新しました。
中信証券は、国内の受注と国産化率の急速な向上により、国内の設備会社の受注は長期的に増加傾向にあることが明確であり、将来的には高度な顧客の拡張ニーズも明確であるため、2025年には設備会社の受注全体が約30%の安定した成長を維持できると予想しています。国内のストレージおよびロジック顧客の継続的な拡張ニーズと設備の国産代替のトレンドにより、現在のポジションから半導体設備セクターを強く推奨しています。
AI産業チェーン関連株がストップ高ラッシュ
液冷サーバー、演算能力、データセンターなどのAI産業チェーン関連株が取引中に一斉に急騰し、終値時点で、方盛股份が30%ストップ高、科泰電源、申菱環境、锐捷网络、南都電源などが20%ストップ高、曙光数創が12%以上上昇しました。
ニュースによると、20日夜、アリババは2025会計年度第3四半期の業績を発表し、四半期の設備投資が予想を大幅に上回りました。データによると、アリババの四半期の設備投資は317億元に達し、前の四半期の175億元から80%以上増加しました。電話会議の内容によると、同社は今後3年間でクラウドとAIへの設備投資を過去10年間よりも多く行う予定であり、主にAIとクラウドコンピューティングのインフラストラクチャの構築、AI基盤モデルプラットフォーム、AIネイティブアプリケーション、既存事業のAIトランスフォーメーションとアップグレードに使用され、全体的なAI投資のペースが加速します。
开源証券は、短期的にはByteDanceやAlibabaなどの大手企業がAI分野への設備投資を増やし、業界で「演算能力の軍拡競争」の幕を開け、インフラストラクチャの構築目標が明確になり、より多くの演算能力需要を生み出していると指摘しています。インフラストラクチャの構築からモデルプラットフォーム、ネイティブアプリケーションまで、インターネット企業のAI配置は徐々に閉ループを形成しており、ByteDanceの豆包からAlibabaのQwen2.5-VLまで、インターネット企業のAI投資は初期の成果を見せていますが、これは国産演算能力の発展の始まりにすぎません。海外のGoogle、Amazon、国内のByteDance、Tencentが次々と配置を進めており、演算能力産業チェーンの発展を継続的にリードすると予想されます。具体的には、国内の演算能力チップ、ストレージ、ファウンドリ、銅ケーブルコネクタ、PCB、電源灯の各段階が恩恵を受けるでしょう。
香港株式のテクノロジーセクターが爆発
本日、テクノロジー関連株はA株、香港株ともに好調で、香港ハンセンテック指数は6.53%上昇しました。個別株では、ビリビリが16%以上上昇、レノボグループが15%以上上昇、アリババが14%以上上昇、華虹半導体が9%以上上昇、商湯、金蝶国際などが8%以上上昇、中芯国際、理想汽車、快手などが7%以上上昇、テンセントホールディングスが6%以上上昇しました。
最近、海外投資機関はこぞって中国株式市場を強気に見込んでおり、特にテクノロジー株のパフォーマンスを高く評価しています。アメリカ銀行が2月18日に発表した世界のファンドマネージャー月次調査では、AIスタートアップ企業DeepSeekの台頭などの好材料に牽引され、中国株（特にテクノロジー株）を購入する理由が改善しており、長期投資家を呼び戻すのに十分な可能性があります。
モルガン・スタンレーは、2025年1月31日現在のデータによると、世界の大型長期投資家による中国のテクノロジー関連業界およびセクターへのポジションは依然としてアンダーウェイトであると述べています。DeepSeekが市場に新たな勢いをもたらすにつれて、グローバル投資家はA株市場の投資リストを再検討する可能性があります。
担当編集者：万健祎
校正：
王朝全
